Показатель fcf (свободный денежный поток)

Чистый и свободный cash flow

Разница между поступлениями и выплатами за определенный временной отрезок называется net cash flow (чистый денежный поток, NCF)

Данный критерий часто принимается во внимание инвесторами при принятии решения о перспективности вложения в инвестиционный проект. Формула расчета этого показателя выглядит так:

где:

• CO – исходящий (отрицательный) поток;
• CI – входящий (положительный) поток;
• n – количество шагов.

Если принять во внимание виды денежных потоков, то в этом случае формулу можно представить совокупное значение показателей от разных направлений, т.е. суммарное сальдо по разным видам деятельности:. Для собственников или инвесторов большое значение имеет показатель free cash flow (свободный поток денежных средств)

Это суммы, которые аккумулируются на счетах и в кассе после выплаты налогов и вычета расходов на капитальные вложения. Более высокий показатель открывает собственнику поле для маневра в части инвестиционных вложений, увеличения размера дивидендов, расширения ассортимента продукции, модернизации производства

Для собственников или инвесторов большое значение имеет показатель free cash flow (свободный поток денежных средств). Это суммы, которые аккумулируются на счетах и в кассе после выплаты налогов и вычета расходов на капитальные вложения. Более высокий показатель открывает собственнику поле для маневра в части инвестиционных вложений, увеличения размера дивидендов, расширения ассортимента продукции, модернизации производства.

Различают два типа свободных денежных потоков, которые рассчитываются по-разному:

1. FCF от активов фирмы (free cash flow to firm). Это передвижение финансов в рамках основной деятельности без учета инвестирования в основной капитал. Фактически, FCFF = FCF, он дает понимание того, сколько финансового ресурса остается у предприятия после капитальных затрат. Критерий чаще используется инвесторами.
2. FCF на собственный капитал (free cash flow to equity, FCFE). Это деньги, которые остаются после исключения расходов в части основной деятельности компании, налоговых выплат и банковских процентов. Данный показатель используют для оценки стоимости фирмы акционерами.

FCFF вычисляется по такой формуле:

где:

• EBIT – размер прибыли до отчисления процентов и налогов;
• Tax – налог на прибыль (процентная ставка);
• DA – амортизационные отчисления;
• NCWC – затраты, направленные на обладание новыми активами;
• ∆WCR – расходы капитальные.

Теперь остановимся на том, как рассчитать FCFE. Здесь актуальна такая формула:

где:

• NI – величина чистой прибыли компании;
• DA – амортизация нематериальных и материальных активов;
• ∆WCR – капитальные расходы;
• Net borrowing – показатель разницы между кредитами взятыми и уже погашенными;
• Investment – сумма инвестиций.

Если показатель FCF на конец шага выше нуля, то это, в общем, свидетельствует о финансовой привлекательности фирмы и повышении ценности ее акций. Отрицательное значение рассчитанного критерия может быть следствием убыточности предприятия или значительных вложений в его развитие.

Полезные материалы по теме статьи

Если вы хотите лучше вникнуть в мир финансов и инвестиций, научиться управлять своими денежными потоками, я могу вам порекомендовать два курса и несколько бесплатных электронных книг.

Курсы

Личные финансы и инвестиции. Курс проводится на платформе Нетологии – самого популярного онлайн-университета в рунете наравне со Скиллбоксом. Преподает Сергей Спирин – финансовый консультант и инвестор. Курс проводится в формате вебинаров, после каждого вебинара есть домашнее задание.

В двух словах я бы описал этот курс так. Он о том, чем хороши пассивные инвестиции. Автор расскажет вам о недостатках пенсионной системы, убедит вас, что если вы не начнете инвестировать – окажетесь за гранью бедности. Потом он развенчает несколько мифов о заработке на трейдинге и уже перейдет к пассивному инвестированию.

На курсе вы познакомитесь с сущностью основных финансовых инструментов, Сергей даст вам дополнительную литературу, которая поможет в них углубиться.

Финансовая грамотность. Это курс от Скиллбокса. Он преподается в формате видеороликов, на которых два преподавателя с высшим экономическим образованием рассказывают о финансах: планировании денежных потоков, семейном бюджете, инвестициях в разные инструменты.

Когда слушаешь, возникает ощущение: «Ага, они сами через это прошли, это действительно так». Не возникает чувства, что люди, которые ничего не знают и не умеют, просто хотят вытянуть твои деньги.

Книги

Вы можете прямо сейчас скачать вот эти три книжки о финансовой грамотности и инвестициях. Они написаны понятным языком, небольшие по объему. Это скорее не книги, а вводные брошюры.

1. Как стать финансово независимым через 1 год.
2. 5 способов эффективно вложить 1000+ рублей.
3. 6 шагов к финансовой безопасности.

Скачивайте и читайте.

В принципе, это всё. Подпишитесь на мою рассылку, чтобы получать ссылки на новые публикации по почте.

Напишите, пожалуйста, комментарий к статье и скажите, что в ней не так. Что вам не нравится, какие блоки трудно понимать, чего не хватает. Я учту ваши замечания и постараюсь доработать материал.

Спасибо.

Способы расчета

Применяются два способа расчета NCF – прямой и косвенный. Прямой используется при составлении отчета о движении ДС и характеризует состояние оборотных средств на расчетных счетах компании. Иными словами, прямой способ напоминает расчет прибыли кассовым методом. Чтобы было более понятно, поясню: при планировании личных финансов используется именно прямой метод – вы считаете, сколько денег получили и сколько израсходовали. Остаток и будет равен вашему личному NCF. Эти деньги вы можете включить в расходы следующего месяца, отложить «на черный день» или инвестировать. В случае если вы не намерены тратить эти средства, они будут именоваться свободным денежным потоком.

Косвенный метод соотносится с современными стандартами финансовой отчетности и позволяет получить более детальную информацию об объеме свободных денежных средств и структуре статей их движения. При косвенном методе NCF рассчитывается исходя из чистой прибыли, откорректированной на некоторые величины. Мы знаем, что чистая прибыль – это показатель в стоимостном выражении, представляющий собой остаток средств после исполнения всех обязательств. Эта сумма распределяется на усмотрение собственников компании: можно направить ее на увеличение собственного капитала, а можно потратить на что-то полезное или выплатить доходы лицам, имеющим доли в уставном капитале.

Далее разберем каждый способ более подробно.

Прямой метод расчета ЧДП

Чтобы найти чистый денежный поток путем применения прямого метода, достаточно использовать регистры бухгалтерского учета:

• кассовая книга;
• выписки банка;
• оборотно-сальдовые ведомости и анализы счетов учета денежных средств в разрезе статей движения.

Таким образом, формула расчета NCF прямым методом выглядит так:

\

Поп – поступления от покупателей;

​\( АвП \)​ – авансы полученные;

​\( ПП \)​ – прочие поступления (сюда входят кредиты и займы);

​\( ОП \)​ – оплаты поставщикам за материалы, товары, услуги;

​\( АвВ \)​ – выданные авансы;

​\( ЗП \)​ – выплаченная заработная плата;

​\( НС \)​ – налоги и сборы;

​\( ПВ \)​ – прочие выплаты (погашения займов и процентов, комиссии банков, прочие расходы).

Косвенный метод расчета ЧДП

И снова мы возвращаемся к вопросу, почему иногда бывает так, что прибыль есть, а денег нет. Для ответа на этот вопрос и существует косвенный метод расчета ЧДП.

Прежде всего, следует разобраться: в чем разница между свободным денежным потоком и чистой прибылью.

Свободный денежный поток – это остаток денег на счете на конец периода после исполнения всех обязательств. Предположим, на последнее число месяца мы погасили задолженность поставщикам в соответствии с графиком, выплатили заработную плату, внесли платежи по долговым обязательствам и проценты, уплатили налоги. Осталась некая сумма, которую можно потратить на усмотрение собственника. Например, приобрести ценные бумаги.

Чистая прибыль не измеряется живыми деньгами. Эта величина складывается с учетом различных составляющих, некоторые из которых не подлежат оплате.

Пример – те же самые амортизационные отчисления. В расчете чистой прибыли они участвуют, но расходовать денежные средства на них не нужно.

Другой пример: резервы по сомнительным долгам. Задолженность покупателя, признанная сомнительной, переносится в резерв и частично уменьшает сумму налогооблагаемой, а затем и чистой прибыли.

Можно привести еще много примеров хозяйственных операций, в которых живые деньги не требуются, однако эти операции влияют на финансовый результат.

Кроме того, в формировании чистой прибыли не участвуют заемные средства. Только уплаченные по ним проценты можно отнести на издержки.

Чистый денежный поток косвенным методом определяется так:

\

​\( Δ \)​ – изменение (прирост) соответствующего показателя;

​\( ДЗ \)​ – дебиторка;

​\( ТМЦ \)​ – запасы материалов, товаров, сырья, полуфабрикатов;

​\( КЗ \)​ – кредиторка;

​\( ФВ \)​ – финансовые вложения;

​\( АВ \)​ – выданные авансы;

​\( АП \)​ – полученные авансы;

​\( ДБП, РБП \)​ – доходы и расходы будущих периодов;

​\( РФ \)​ – резервный фонд.

Все эти показатели можно взять из финансовой отчетности.

Чуть ниже мы рассчитаем сумму чистого денежного потока прямым и косвенным методом в редакторе Excel.

Жить хорошо, а хорошо жить еще лучше!

Создатель игры Robert Kiyosaki изобразил 4 четко разделенные составляющие в квадранте денежного потока:

• наёмные рабочие – класс людей, работающих на «дядю» за зарплату;
• предприниматели – открывшие бизнес, работают конкретно на себя;
• бизнесмены – люди, создавшие устойчивую формулу, приносящую стабильный доход;
• инвесторы – те, кто заполучает доход от вложений средств в имущество или в перспективный бизнес.

Квадрант условно разделяется пополам так, что в левой части – наёмники и предприниматели, в правой – инвесторы и бизнесмены. Не трудно догадаться, что в правой половине стоят финансово независимые личности. Создатель утверждает, что при большем количестве партий участник «Денежного потока» легче начнет достигать материальной свободы, становясь богаче и успешнее, переходя с левой половины квадранта в правую.

Цель игры

Настольная игра«Денежный поток 101» развивает заинтересованность в финансовой грамотности, чтобы деньги приносили только пользу. Известно, что для каждого человека богатство проявляется и заключается в разных вещах: деньги, здоровье, благополучие. Главная цель играющего в «Денежный поток» – после попадания на Инвесторский круг увеличить начальный доход на $50 000.

Мотивация

В настольной игре «Денежный поток» или Cashflow» любой человек найдёт ответ на давно интересующие вопросы:

• Как начать грамотно распоряжаться финансами?
• В чем отличие «активов» от «пассивов»?
• Как себя вести, чтобы не заработать увольнение?
• Какие аспекты раскрывают тематику бизнеса?
• Как правильно инвестировать, чтобы стабильно зарабатывать?

Ответы на вопросы раскрываются в процессе, а какие-то из них в дальнейшем становятся мотивацией для создания нового бизнеса или передвижения уже существующего на новую ступень развития.

Настольная игра, которая учит зарабатывать

«Денежный поток» (Cashflow) – в меру весёлое и умное развлечение про сферу бизнеса и финансов. Создатели уверяют, что при постоянной игре участники начнут лучше распоряжаться собственными расходами и доходами, а значит, научатся зарабатывать больше, чем тратят. Главным шагом для этого считается вылет из поля «крысиных бегов» в поле, где на самом деле зарабатывают в удовольствие.

Кому понравится игра

Игру «Денежный поток» оценят начинающие предприниматели и владельцы собственных компаний. Развлечение послужит моделью, которая раскроет интересующие факторы на конкретном примере. Навыки, полученные в игре, пригодятся и простым обывателям для повышения финансовой оснащенности. Понравится и любителям «Монополии», «Капиталиста».

Источники денежного потока

Этих источников четыре. Разберем их на таком примере. Маша – учитель русского языка и литературы. Она может зарабатывать четырьмя способами.

1. Работа по найму. Маша идет в школу и преподает там русский, получает зарплату в размере 20 000 рублей в месяц.
2. Самообеспечение работой. Каждый вечер Маша индивидуально занимается с каким-то одним учеником и получает 500 рублей за час репетиторства. Это дополнительные 15 000 рублей в месяц.
3. Бизнес. Маша открывает центр подготовки учеников к ЕГЭ по русскому языку, нанимает в него учителей. Сама она в центре не преподает, но ведет руководящую работу. Получает примерно 35 000 рублей ежемесячно.
4. Инвестиции. Маша купила однокомнатную квартиру и стала сдавать ее в аренду за 10 000 рублей в месяц.

Суммарный доход Маши, таким образом, составляет 80 000 рублей в месяц.

Давайте охарактеризуем эти четыре источника еще раз, посмотрим, в чем между ними разница.

Работа по найму – это когда вам платят за время и силы, которые вы тратите. Вот вы приходите на работу в магазин, сидите там за кассой с утра до вечера – вам платят деньги за ваше время. Приходите работать на стройку и перемешиваете там цемент – вам платят за время + за огромные физические усилия. На работе по найму вы должны выполнять то, что говорит работодатель.
Самообеспечение работой. Вы сами решаете, что вам делать и в каком объеме. Вы сами себе начальник. Маша сама выбирает, с какими учениками ей заниматься, сколько учеников брать на репетиторство и какую им назначать цену. Но деньги она тоже получает за свое время и за свои силы.
Бизнес – это когда вы пытаетесь зарабатывать на времени других людей и на их «силах». Вот Маша наняла десять учителей для подготовки школьников к ЕГЭ – теперь они тратят по часу на каждого ребенка и еще напрягают свой мозг. Маша в этом не участвует, однако получает деньги.
Инвестиции – это когда вы делаете деньги из денег. Деньги могут быть либо вашими, либо заемными. Время вы не тратите, потому что деньги работают сами, усилия не прилагаете тоже

Вот я поступил в вуз, переехал в другой город, снял жилье и начал платить бабушке-хозяйке по … (не важно, сколько) рублей. Она ничего вообще не делала, только за деньгами приходила каждый месяц.

Денежный поток вам приносит ваше время, ваша голова, ваши физические силы и активы, которые у вас есть.

Квартира, которую бабушка сдавала внаем – актив. Акция Сбербанка – актив, потому что по ней каждый год «капают» дивиденды. Раскрученный аккаунт в ТикТоке – тоже актив.

Интерпретации «Денежного потока»

А теперь предлагаю познакомиться с вариациями CashFlow:

CashFlow 101 – с правилами этого варианта мы ознакомились выше;

CashFlow 202 – является несколько доработанной и модифицированной версией «Денежного потока 101». Тем не менее, основа у этой игры все та же. Разница между первой и второй версией в том, что создатели позволили игрокам ощутить на себе все прелести и риски не только растущего, но и нестабильного, и даже падающего рынка. CashFlow 202 – это прекрасная возможность прокачать свой инвесторский навык и обучиться базовым приемам биржевой торговли.

Rich Dad или игра «Денежный поток для детей» — довольно простая, но в то же время веселая версия классической CashFlow, которая поможет вашему ребенку понять основные принципы денежного потока, оборота капитала

Эта игра позволит подростку объяснить такие понятия как «активы» и «пассивы», расскажет, почему важно становится финансово независимым.

CashGo – онлайн игра, являющаяся бесплатным аналогом CashFlow. На этом пункте я останавливаться не буду, поскольку всю интересующую вас по этому вопросу информацию вы сможете найти в моем отдельном обзоре.

Купить игру с кэшбеком 2%

Симуляторы жизни компьютерщика и хакера (2009)

Собрание различных игр в которых вам потребуется стать программистом или хакером то есть: есть, спать, взламывать сети, собирать компьютер и т.д. в раздачу вошли такие игры как: Uplink MYCOMP hacker2005 gamex compman CompLiV CompAS fido (да да тот самый фидо! )) Coder Виртуальный компьютер програмист 1.2 компьютерная эволюция 4 Программис …

Год выпуска: 2009Жанр: сборниксимуляторРазработчик: разныеИздательство: разноеСайт разработчика: www.mail.ruЯзык интерфейса: русский/английскийПлатформа: Windows, DOSОперационная система: Windows 95/98, 2000, ME или вышеПроцессор: Pentium 200 ГцОперативная память: 64 МБМесто: 600 Мб на жестком дискеПривод: 8x CD-ROM

Показатель FCFF (Free Cash Flow to the Firm)

Показатель “Free Cash Flow to the Firm” (FCFF) дословно переводится “свободный денежный поток фирмы” — это денежный поток за вычетом налогов и чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.

Формула свободного денежного потока фирмы:

FCFF

=

EBITDA

× (1-Tax) + DA — CNWC — CAPEX

Где:

• Tax — ставка налога на прибыль;
• EBITDA — прибыль до уплаты процентов и налога;
• DA — амортизация материальных и нематериальных активов (Depreciation & Amortization);
• CNWC — изменение в чистом оборотном капитале (Change in Net Working Capital);
• CAPEX — капитальные расходы (Capital Expenditure);

Денежный поток можно рассчитывать по следующим видам цен:

• Текущие;
• Прогнозные (учитывают инфляцию и прогноз уровня добычи и других факторов);
• Дефлированные (с учетом инфляции по текущим ценам);

Дисконтирование Cash flow

Поскольку деньги обесцениваются каждый год, то и денежный поток сегодня не такой платёжеспособный как завтра. Чтобы внести поправки в будущую стоимость денег применяют коэффициент дисконтирования кэш флоу:

CF = 1/(1 + DS) × Time

Где:

• DS – дисконтная ставка;
• Time – период времени;

Рекомендую ознакомиться:

Ставка дисконтирования — формула;

Игра «Денежный поток» – зачем в нее играть

«Денежный поток» – наглядная модель того, как работают деньги, и как человек может с ними работать. Она учит видеть возможности, которые до этого вы не видели, понимать финансовые процессы, повысить свой финансовый интеллект и использовать его потенциал.

Также она дает понимание:

1. Что такое активы, и как правильно распоряжаться ими.
2. В чем разница между активами и заработной платой.
3. Что такое инвестирование.
4. Как начать делать первые вклады.

Тратя все, что вы зарабатываете, вы отдаляетесь от богатства

Обратите внимание на инвестиции, не бойтесь приобретать активы. Ведь активы – это те же деньги, но в другом своем проявлении

В виде актива эти деньги приносят вам дополнительно доход!

Богачи не обращают внимание на з/п, они стремятся к активам и на пассивный доход от них всю свою жизнь живут, как рантье. Такой подход открывает большие возможности, позволяет видеть мир под другим углом

Но для этого вам нужно научиться распоряжаться деньгами.

Кому подходит «Денежный поток»?

Я советую всем играть в эту игру, независимо от возраста, социального и материального статуса. Она полезна и подходит абсолютно всем: подросткам, наемным рабочим, бизнесменам.

Для наемных работников

Эта игра поможет увидеть возможности, которые есть вокруг вас. Вы поймете, что на получении з/п «свет клином» не сходится. Если ваши доходы хотя бы немного превышают расходы, у вас остается часть денег, которая поможет вам стать богатым человеком. Эта часть называется дельта (доходы минус расходы).

Обычно разницу между доходами и расходами мы либо тратим на что-то, либо откладываем с целью сделать дорогостоящее приобретение (автомобиль, недвижимость, туристическая поездка).

Если дельту не потратить на «приятности», а вложить в актив, в будущем вы сможете получить те же «приятности» (новое авто, гаджет, турпоездку), которые для вас «заработал» уже ваш актив. Так деньги, вложенные вами в актив, принесут вам дополнительный доход.

Эти процессы игра показывает в доступной, развлекательной форме, поэтому играть в нее можно с подросткового возраста.

Для молодежи и подростков

Самому молодому знакомому мне игроку 14 лет, но он, не смотря на юный возраст, успешно играет в Cashflow и обыгрывает более опытных взрослых.

«Денежный поток» формирует у молодежи финансовую грамотность. Подростки обычно не думают об инвестировании, о финансовом поведении. А эта игра как раз учит пониманию, как стать успешнее, предприимчивее, богаче сверстников, потратив свои накопления на приобретение актива, а не на что-то новомодное.

Если начать инвестировать в молодом возрасте (14-15 лет), пускай даже и не большие капиталы, то такие вложение к 20-ти годам могут дать фундамент для дальнейшего развития. Это может быть современное образование или старт собственного бизнеса.

Для бизнесменов и предпринимателей

У многих моих знакомых: начинающих бизнесменов и тех, кто хочет стать предпринимателем, есть острое желание обрести финансовую независимость, добиться успеха в бизнесе, но нет дисциплины, нет понимания, как они смогут существовать, независимо от работодателя. «Денежный поток» помогает начинающим бизнесменам приобрести это понимание, отработать план действий и перенести его в жизнь.

У предпринимателей среднего возраста уже есть опыт ведения бизнеса. В игре они могут попробовать реализовать те возможности, которые пока не решаются воплотить в жизнь. Также предпринимателям «Денежный поток» помогает расширить их понимание того, что такое «актив», на каких активах можно заработать.

Игра учит диверсификации, поиску перспектив развития бизнеса, разбиению доходной части, принятию мер, благодаря которым вы не останетесь у разбитого корыта в случае экономических или политических неурядиц в стране.

Прямой метод анализа денежных потоков

На практике прямой метод анализирования денежного потока предполагает оценку средств, перемещающихся по счетам предприятия. Основным параметром для анализа является доход (расход) компании. При этом оцениваются все поступления средств и все необходимые платежи, выполненные компанией в отчетный период. Они приводятся в специальном отчете, где выделяются три основных группы деятельности компании:

• Текущая (операционная). В эту группу относятся все поступления средств за счет ведения основной деятельности, а также выплаты для обеспечения работы компании.
• Инвестиционная. Сюда входят средства, направленные на покупку организацией долгосрочных активов, а также привлеченные за счет их реализации.
• Финансовая. Анализируются денежные средства, направленные и привлеченные от краткосрочных вложений (эмиссия ценных бумаг, дивиденды акционерам, получение и возврат кредитов).

Как составляется отчет при прямом методе анализа

Если выполняется прямой метод анализа денежных потоков, пример вашего отчета будет включать в себя следующие пункты и подпункты:

1. Пункт 1. Остаток средств вашего предприятия на момент начала отчетного периода.
2. Пункт 2. Данные по основной деятельности компании (рассчитываются с учетом всех основных направлений).
   • Подпункт 1. Поступления (доход, выручка):
     • Полученная оплата за предоставленные услуги или проданную продукцию.
     • Авансы от покупателей за товары или услуги.
   • Подпункт 2. Расход (задолженности):
     • Оплата за приобретенное у поставщиков сырье, продукцию или полученные у партнеров услуги.
     • Выплаченная сотрудникам зарплата, а также другие типы платежей (премиальные, больничные).
     • Выплата процентов по кредитным соглашениям.
     • Уплата начисленных на прибыль налогов.

1. Пункт 3. Данные по инвестиционной деятельности компании (рассчитывается для всех активов).
   • Подпункт 1. Поступления:
     • Продажа имеющихся долгосрочных активов (например, ценных бумаг).
     • Доход от инвестиций (получение дивидендов, процентов по кредитам).
   • Подпункт 2

     Вложения в долгосрочные активы (покупка ценных бумаг, самостоятельная выдача кредитов).

     . Расходы:

1. Пункт 4. Данные по финансовой деятельности компании.
   • Подпункт 1. Поступления:
     • Получение кредитов (займов).
     • Выпуск ценных бумаг.
   • Подпункт 2. Расходы:
     • Возврат полученных кредитов.
     • Выкуп ценных бумаг.

1. Пункт 5. Совокупный (общий) денежный поток по всем направлениям деятельности. Он должен быть примерно равен разности начального и конечного чистого дохода.
2. Пункт 6. Остаток имеющихся денежных средств на момент окончания отчетного периода.

Подобный отчет выполняется сразу по двум периодам отчетному и предшествующему, что позволяет проанализировать изменения в работе компании и установить соответствует ли текущий результат планируемому.

Достоинства и недостатки применения прямого метода анализа

Использование для анализа прямого метода позволяет наглядно представить следующую информацию:

• Состав и структуру поступающих и затрачиваемых средств в зависимости от вида определенной деятельности, источника притока и направления для их оттока. Иными словами, анализируется информация о том, за какие услуги или товары были получены средства и на какие расходы они впоследствии направлены.
• Динамику движения средств. Для этого проводится сравнение отчетного и предыдущего периодов и определяется как изменились потоки.
• Состав и полную структуру присутствующих чистых денежных потоков (разность между полученными и затраченными средствами).
• Статьи, источники и направления, формирующие наибольшие показатели прироста и расхода. Что является наиболее перспективным направлением для компании.
• Взаимосвязь между объемами реализуемой продукции или услуг и денежной выручкой.

Таким образом главным преимуществом этого метода можно назвать его информативность, поскольку он предоставляет широкий перечень данных об источниках поступления и основных направлениях расходования средств, что предоставляет большие возможности для планирования деятельности.

С другой стороны, этот способ не выявляет связи между финансовым результатом (показатель хоздеятельности компании, выражающий изменение объема прибыли за отчетный период) и конечной величиной изменения денежного объема компании на счетах, что является его главным недостатком.

Клубные заморочки 2 /Club Control 2 (2010)

Создайте вашу собственную империю развлечений в новом сиквеле жанра тайм-менеджмент Club Control 2! Помогите Кэтти построить много модных клубов на солнечных островах и заработать все деньги мира! Вы окажетесь окруженными бескрайним океаном и могучими скалами. Закупайте новое оборудование, приглашайте новых посетителей и совершенствуйте в …

Год выпуска: 2010Жанр: СимуляторРазработчик: XI-ARTИздательство: Big Fish Games, IncСайт разработчика: http://www.xi-art.comЯзык интерфейса: русский (Любительский перевод)Платформа: PC OS: Windows XP/Vista/7 CPU: 1.0 GHz RAM: 512 MB DirectX: 9.0 или выше

Пример расчета кэш-фло

Кэш-фло определяется при помощи установленных формул. Его расчет производится для проведения презентаций о результатах деятельности компании. Для лучшего понимания порядка определения коэффициента кэш-фло, проведем расчеты на основании следующих результатов деятельности компании:

• чистый финансовый оборот от основной деятельности компании – 4,6 млн. рублей;
• капитальные расходы – 0,2 млн. рублей;
• доход компании до вычета из него затрат на амортизацию, выплату процентов, уплату налогов – 6,3 млн. рублей;
• сумма налоговых обязательств – 1,06;
• динамика оборотного капитала – 3,6 млн. руб.;
• средняя ставка по налогам – 0,156%;
• уплаченные проценты – 0,2 млн. руб.;
• задолженность погашенная и выпущенная 0,6 млн. руб. и 0,8 млн. руб. соответсвенно;
• сумма амортизации – 0,4 млн. руб.

Найдем кэш-фло тремя методами: первичным, причинным и прогнозным.

Пример расчета кэш-фло: метод 1

Кэш-фло по первичному методу рассчитывается по формуле ЧФБод – КР, где

ЧФБод – чистый финансовый оборот от основной деятельности компании;

КР – капитальные расходы.

4,6 млн. рублей – 0,2 млн. рублей = 4,4 млн. рублей.

Показатель кэш-фло составил 4,4 млн. рублей. Именно эта сумма отражается в отчетных документах компании.

Пример расчета кэш-фло: метод 2

Причинный показатель кэш-фло определяется при помощи формулы Д – Н – КР – ДОК, где

Д – доход компании до вычета из него затрат на амортизацию, выплату процентов, уплату налогов;

Н – сумма налоговых обязательств;

ДОК – динамика оборотного капитала.

6,3 млн. руб. – 1,06 млн. руб. – 0,2 млн. руб. – 3,6 млн. руб. = 1,44 млн. руб.

Свободный денежный поток, рассчитанный вторым методом, составил 1,44 млн. рублей.

Пример расчета кэш-фло: метод 3

Третий метод определения коэффициента кэш-фло определяется при помощи формулы Д *(1 – ССН) + А – КР – ДОК, где

Д – доход компании до вычета из него затрат на амортизацию, выплату процентов, уплату налогов;

ССН – средняя ставка по налогам;

А – сумма амортизации;

КР – капитальные расходы;

ДОК – динамика оборотного капитала.

6,3 млн. руб. * (1 – 0,156) + 0,4 млн. руб. – 0,2 млн. руб. – 3,6 млн. руб. = 1,92 млн. руб. – плановый показатель денежного потока будущего периода.

Пример расчета FCFE

Также рассчитаем кэш-фло, определяемый для акционеров. Он находится по формуле:

ДПп – УП – Зп – Зв, где

ДПп – первичный свободный денежный поток;

Уп – уплаченные проценты;

Зп – задолженность погашенная;

Зв – задолженность выпущенная.

4,4 млн. руб. – 0,2 млн. руб. – 0,6 млн. руб. – 0,8 млн. руб. = 2,8 млн. рублей.

Таким образом, свободный денежный поток, рассчитанный для акционеров фирмы, составил 2,8 млн. рублей. Именно с этой суммы будут начислены дивиденды.

Cabela’s Big Game Hunter 2005 Adventures / Охота и рыбалка 2005 (2004)

Сборник симуляторов рыбалки и охоты. Любителям жанра доставит удовольствие. Это образ диска.Для инсталяции игр пользуйтесь «Alcohol 120%» или «DAEMON Tools» Также на диске- обзоры игр,секреты,ссылки

Год выпуска: 2004Жанр: Sport (Hunt/Fish) / 3D / 1st Person / 3rd PersonРазработчики: Magic Wand Productions и FUN LabsИздатель: Activision Value PublishingИздательство: TriadaТип издания: пираткаЯзык интерфейса: английскийЛекарство: Не требуетсяПлатформа: PC Pentium III 700 МГц 256 Мб памяти 3D-ускоритель с 32 Мб памяти 660 Мб на винчестере Рекомендуемые требования Pentium 4/Athlon 1.6 ГГц 512 Мб памяти 3D-ускоритель с 64 Мб памяти 660 Мб на винчестере

Пример из реального мира

Компании сообщаютакционерамо движении денежных средств от финансовой деятельности в своих годовых отчетах 10-K .Например, за финансовый год, закончившийся 31 января 2017 года, денежный поток Walmart от финансовой деятельности привел к чистому денежному потоку в размере -18 929 долларов США.1  Компоненты финансовой деятельности за год перечислены в таблице ниже.

Мы видим, что большая часть оттока денежных средств Walmart была связана с покупкой акций компании на 8,298 млрд долларов, выплаченными дивидендами на 6,216 млрд долларов и выплатой долгосрочного долга в размере 2,055 млрд долларов.Хотя общий чистый денежный поток за период отрицательный, инвесторы и рынок расценивают операции как положительные.1

#Д

Анализ денежных потоков

Уметь анализировать денежные потоки — необходимый навык при изучении финансового состояния компании. Именно он позволяет выявить, насколько правильно в компании налажено управление этим инструментом, другими словами, всегда ли в распоряжении есть необходимое количество денег и не потребуется ли привлечение денег со стороны.

Обычно анализ денежный потоков проводят с помощью отчета о движении финансовых ресурсов, который формируется по сферам деятельности компании — текущей, инвестиционной и финансовой. Именно этот отчет дает наиболее полную информацию для проведения анализа денежного потока предприятия.

Такой отчет позволяет наглядно увидеть, как разная деятельность организации влияет на ее финансовое состояние и объяснить причину его изменения в лучшую или худшую сторону. Кроме того, этот документ будет полезен не только для руководителя компании, но также и для ее кредиторов и инвесторов. Руководство из него почерпнет информацию о ликвидности предприятия и позволит планировать финансирование тех или иных программ — выплата дивидендов, премий сотрудникам, расчета с поставщиками и т.д. Кредиторы и инвесторы из отчета почерпнут информацию о финансовом здоровье организации и сделают выводы относительно способности руководства обеспечить грамотное управление ею.

Как мы помним, отчет о движении средств состоит из трех составляющих. Пришло время рассмотреть их подробнее

Это даст возможность понять, какие сферы — самые прибыльные, а какой деятельности следует уделить дополнительное внимание

Текущая деятельность

Обычно это самая объемная часть отчета. Текущая деятельность включает в себя все расчеты, обеспечивающие общую прибыль компании. Сюда входят расходные операции — приобретение товаров и услуг у поставщиков, которые необходимы для производственной деятельности организации, налоговые отчисления, погашение кредитных обязательств, например, банковский овердрафт, выплата заработной платы сотрудникам и т.д. Прибыль при этом составляют средства, вырученные от реализации товаров или услуг.

Инвестиционная деятельность

Инвестиционная деятельность — необходимая сфера любого предприятия, которая способна принести прибыль, как в будущем, так и в настоящем времени. Расходы этой отрасли состоят из приобретения патентов, ценных бумаг, выдачи кредитов другим организациям и покупки основных средств, то есть своеобразный денежный магнит на будущее.

Прибыль этой сферы — возврат кредитов и процентов по ним, расширение акционерного капитала за счет эмиссии новых акций, продажа основных средств, реализация права пользования уникальными технологиями, права на которые принадлежат компании.

Финансовая деятельность

Финансовая сфера — это, в основном, операции, связанные с собственниками компании. Если собственники, к примеру, увеличивают уставной фонд — это отразиться в графе «прибыль». И наоборот, если деньги, по какой-либо причине выводятся из бизнеса, это найдет свое отражение в графе «убытки».

Об авторе

Основатель игры Роберт Кийосаки – известный предприниматель и инвестор

Основатель игры Роберт Кийосаки – известный предприниматель, инвестор, создатель бестселлеров «Квадрант денежного потока» и «Богатый папа Бедный папа» («Rich Dad Poor Dad»), который помог людям переосмыслить отношение к финансам и планированию бюджета. Автор вырос в семье педагогов в США.

Роберт Кийосаки разработал версии игры с учетом подкованности играющего в экономической сфере: Cashflow» в модификациях 101/202, 303, 404 и 505.

Цель игры состоит в получении денежной независимости с помощью грамотного управления своими денежными средствами

Заключение

Чистый денежный поток рассчитывается в целях определения инвестиционной привлекательности компании, а также внутреннего финансового анализа. Такой анализ помогает получить ответы на вопросы:

• достаточно ли у предприятия оборотных средств;
• зависит ли прибыль от количества денег в обращении;
• есть ли доходы от инвестиций.

Положительное значение NCF свидетельствует о финансовой устойчивости компании, однако инвестору следует учитывать данные за длительный период и применять метод дисконтирования денежных потоков.

Отрицательное значение NCF является признаком дефицита средств и убыточности предприятия или проекта. Инвестиции в такой проект сопряжены с изрядной долей риска.